US-Aktien steigen, da die Hoffnungen auf eine „sanfte Landung“ dank starker Einzelhandelsumsätze zunehmen

Starke Einzelhandelsumsätze in den Vereinigten Staaten und starke Ergebnisse von Walmart beflügelten die Märkte und stärkten die Zuversicht, dass die US-Wirtschaft eine Rezession vermeiden und eine „sanfte Landung“ erreichen wird.

Der erneute Optimismus führte zu einer Rallye an der Wall Street, wo der S&P 500 mit einem Plus von 1,6 % schloss – genug, um alle Verluste des Referenzindex im August auszugleichen. Der von Technologiewerten dominierte Nasdaq Composite Index stieg um mehr als 2 %.

Die Einzelhandelsumsätze stiegen im Juli um 1 %, wie das Census Bureau am Donnerstag meldete, der stärkste Anstieg seit anderthalb Jahren und deutlich über den Erwartungen der Ökonomen von einem Anstieg von 0,3 %.

Die Aktien von Walmart, dem größten Einzelhändler der Welt, schlossen in New York mit einem Plus von 6,6 Prozent, nachdem das Unternehmen im Vergleich zum Vorjahr einen Anstieg der Umsätze im Vergleich zum Vorjahr um 4,2 Prozent in seinen Flaggschiff-Filialen in den USA gemeldet und seine Jahresgewinnprognose angehoben hatte.

„Bisher haben wir insgesamt keine Schwäche unseres Konsums festgestellt“, sagte Doug McMillon, CEO von Walmart, den Analysten nach den Quartalsergebnissen.

Die Daten und Kommentare werden eine Erleichterung für die Anleger sein, die besorgt waren, dass der schwache Arbeitsmarkt und die negativen Berichte anderer Verbraucherunternehmen darauf hindeuteten, dass die US-Wirtschaft auf eine Verlangsamung zusteuerte.

Der Arbeitsmarktbericht vom letzten Monat, der zeigte, dass die Arbeitslosenquote zum vierten Mal in Folge auf 4,3 % gestiegen ist, gab Anlass zur Sorge, dass die Federal Reserve zu lange damit gewartet hatte, die Zinssätze von ihrem aktuellen 23-Jahres-Höchststand zu senken.

Doch die am Donnerstag veröffentlichten Daten, die zeigen, dass die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe 227.000 erreichten – weniger als die Konsenserwartungen und der revidierte Wert der Vorwoche – deuten darauf hin, dass der Arbeitsmarkt weiterhin gesund ist.

US-Aktien stiegen und Staatsanleihen wurden nach der Veröffentlichung der Daten verkauft. Der Nasdaq Composite schloss sich im Intraday-Handel kurzzeitig dem S&P 500 an und machte seine Verluste vom August wieder wett, doch sein letzter Anstieg um 2,3 % am Donnerstag ließ den von Technologiewerten dominierten Index etwa fünf Punkte unter seinem Schlusskurs vom 31. Juli liegen.

Die Rendite zweijähriger politiksensibler US-Staatsanleihen stieg um etwa 0,17 Prozentpunkte auf etwa 4,12 %. Die Renditen steigen, wenn die Preise fallen.

Mona Mahajan, Chef-Investmentstrategin bei Edward Jones, sagte, die Einzelhandelsumsätze vom Donnerstag hätten „dazu beigetragen, die Befürchtungen zu mildern oder zu zerstreuen, dass die US-Wirtschaft in eine bevorstehende Rezession abrutscht.“

Sie fügte hinzu, dass Einzelhandels- und Arbeitsmarktdaten „wirklich dazu beitragen, das Narrativ einer sanften Landung zu stützen … Der Verbraucher befindet sich möglicherweise in einer Abschwächung, aber es ist kein Absturz.“

Diese Zahlen stammen aus einer Zeit, in der die Federal Reserve ihren Fokus von der Eindämmung der Inflation auf die Aufrechterhaltung der Gesundheit des Arbeitsmarktes verlagert hat, während sie sich darauf vorbereitet, bei ihrer nächsten Sitzung im September mit der Senkung der Zinssätze zu beginnen.

In einem Gespräch mit der Financial Times am Mittwoch warnte Rafael Boucek, Präsident der Federal Reserve Bank of Atlanta und stimmberechtigtes Mitglied des Offenmarktausschusses der Federal Reserve, dass „alles auf dem Tisch liegen wird“, wenn der Arbeitsmarkt Anzeichen von Stress zeigt.

„Wenn wir sehen, dass es Unruhen gibt, die darauf hindeuten, dass die Arbeitsmärkte zusammenbrechen werden – oder vielleicht doch [collapse] „Ich unterstütze nachdrücklich eine entschiedenere Bewegung, um das Ausmaß dieser Schmerzen zu reduzieren“, sagte er.

Die Anleger reagierten auf die Einzelhandels- und Arbeitsmarktdaten vom Donnerstag, indem sie ihre Wetten auf eine größere Zinssenkung um einen halben Prozentpunkt in den kommenden Monaten reduzierten.

Jetzt beginnen die Märkte, in diesem Jahr weniger als vier Zinssenkungen um einen Viertelpunkt einzupreisen, verglichen mit mehr als vier Anfang dieser Woche. Vier Zinssenkungen in diesem Jahr würden eine Senkung um einen halben Prozentpunkt erfordern, und bis Januar verbleiben nur noch drei Sitzungen des Offenmarktausschusses der Federal Reserve.

„Gestern war ich 50/50 unentschlossen, ob die Fed die Zinsen senken würde.“ [rates by] 25 Basispunkte oder 50 Basispunkte [in September]„Heute gehe ich mit 75/25 davon aus, dass sie die Zinssätze nur um 25 Basispunkte senken werden“, sagte Mike Zygmunt, Leiter Handel und Forschung beim Volatilitätsmanagementunternehmen Harvest.

„Wir stehen nicht am Rande einer Rezession, wie wir alle vor zwei Wochen befürchtet haben“, sagte er.

Amerikanische Verbraucher zeigen nach Jahren anhaltender Inflation Anzeichen einer Kaufmüdigkeit, die nun nachlässt. Der Preisdruck war für Walmart von Vorteil, da die Transaktionszahlen in den USA steigen.

Im zweiten Quartal, das letzten Monat endete, eroberte die Lebensmittel- und Convenience-Store-Kette, die ihren Namen trägt, Marktanteile beim Umsatz in den Vereinigten Staaten „über alle Einkommensgruppen hinweg, hauptsächlich angetrieben durch Haushalte mit höherem Einkommen“, angezogen durch ihre „Wert- und Convenience-Angebote, “, sagte das Unternehmen.

Laut der Marktforschungsgruppe Numerator machten Walmart Stores im Lebensmittelsektor im vergangenen Jahr 21,4 % des US-Umsatzes aus, da sie gegenüber Supermarktkonkurrenten wie Kroger und Albertsons an Boden gewannen, die teilweise fusionieren wollten, um mit Walmart zu konkurrieren.

Die Inflationsraten in den Vereinigten Staaten sind tendenziell rückläufig und fielen im letzten Monat auf unter 3 %, aber das Preisniveau für Lebensmittel und Konsumgüter liegt laut Regierungsdaten etwa ein Viertel bis ein Drittel höher als vor der Corona-Virus-Pandemie.

Walmart gehörte zu den Einzelhändlern, die Rabatte erhöhten, um Käufer in die Geschäfte zu locken. Im zweiten Quartal wurden vorübergehende Preisnachlässe für 7.200 Artikel angeboten, darunter eine 35-prozentige Erhöhung der Anzahl der „Rabatte“ auf Lebensmittelartikel.

„Wir senken die Preise. Während des Quartals verzeichneten sowohl Walmart US als auch Sam’s Club US insgesamt einen leichten Rückgang“, sagte McMillon. Sam’s Club, Walmarts Lagerhauskette nur für Mitglieder, steigerte den Umsatz im selben Geschäft im Quartal um 4,6 Prozent.

Der Quartalsumsatz von 169,3 Milliarden US-Dollar übertraf die Schätzungen von 168,47 Milliarden US-Dollar, nachdem er im Jahresvergleich um 4,8 Prozent gestiegen war und damit schneller als Walmarts vorherige Prognose.

Der Nettogewinn ging um 43 % auf 4,5 Milliarden US-Dollar zurück, ein Rückgang, der auf einige einmalige Posten zurückzuführen ist. Ohne diese Posten stieg der bereinigte Gewinn je Aktie um etwa 10 % auf 67 Cent und übertraf damit die Schätzungen.

Zusätzliche Berichterstattung von Emily Herbert in London