Schwache Inflationsdaten in China geben Anlass zur Sorge hinsichtlich der Verbrauchernachfrage

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Chinas Verbraucherpreise stiegen im März im Vergleich zum Vorjahr, was die Erwartungen der Analysten übertraf und die Herausforderungen verdeutlichte, vor denen die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt steht, während sie versucht, die Inlandsnachfrage anzukurbeln.

Der chinesische Präsident Xi Jinping versucht, die Wirtschaft weg vom schuldenbeladenen Immobiliensektor und hin zur fortschrittlichen Fertigung zu bewegen – ein heikler Schritt, der zu Spannungen mit den Vereinigten Staaten und Europa führt.

Laut offiziellen Statistiken, die am Donnerstag veröffentlicht wurden, stieg der Verbraucherpreisindex des Landes im März im Jahresvergleich um 0,1 Prozent, weniger als 0,7 Prozent im Februar und weniger als die 0,4-Prozent-Prognose der Analysten von Reuters.

Der schwache VPI-Wert ist darauf zurückzuführen, dass Chinas Wirtschaft im ersten Quartal des Jahres gemischte Anzeichen einer Erholung zeigte und die Fabrikaktivität im März zum ersten Mal seit sechs Monaten zunahm.

Doch das National Bureau of Statistics sagte am Donnerstag, dass der Erzeugerpreisindex um 2,8 Prozent gesunken sei, verglichen mit 2,7 Prozent im Februar, da der Deflationsdruck weiterhin auf dem verarbeitenden Gewerbe laste.

Die Kommunistische Partei legte auf einer Sitzung des chinesischen Parlaments im März ein Wachstumsziel von 5 Prozent für 2024 fest, genau wie im letzten Jahr – ein Ziel, das laut Analysten ehrgeizig sei und eine verstärkte Konjunkturunterstützung erfordern würde.

„China ist immer noch der Gefahr einer Deflation ausgesetzt, da die Inlandsnachfrage schwach bleibt“, sagte Qiu Zhang, Chefökonom bei Pinpoint Asset Management.

Er sagte, der Immobilienrückgang habe sich im März fortgesetzt, die Staatsausgaben seien schwach gewesen und das Exportwachstum habe nicht ausgereicht, um die Wirtschaft allein anzukurbeln. Er wies darauf hin, dass der schwache VPI in China im Gegensatz zu dem in den Vereinigten Staaten stehe, wo die Inflation überraschend positiv sei.

„Dies deutet darauf hin, dass die geldpolitischen Positionen in diesen beiden Ländern möglicherweise auch weiterhin voneinander abweichen“, fügte er hinzu und wies darauf hin, dass die große Zinsdifferenz zwischen ihnen bestehen bleiben würde, was Auswirkungen auf den Renminbi hätte.

Fitch Ratings senkte am Mittwoch seinen langfristigen Kreditrating-Ausblick für China auf negativ und verwies auf unsichere Aussichten für die Wirtschaft, da sich das Land von einem immobilienorientierten Wachstumsmodell abwendet.

Laut Fitch spiegelt die Prognose das wachsende Haushaltsdefizit und die steigende Staatsverschuldung Chinas wider, da Peking nach einem nachhaltigeren Wachstumsmodell sucht.

Analysten sagten, dass der Verbraucherpreisindex im Januar und Februar durch die Neujahrsfeiertage nach dem Mondkalender angekurbelt wurde. Im März fielen die Preise für Lebensmittel um 2,7 Prozent, während die Preise für Non-Food um 0,7 Prozent stiegen.

Goldman Sachs sagte diese Woche, dass es seine Prognose für Chinas BIP im ersten Quartal aufgrund der Stärke des verarbeitenden Gewerbes von 4,5 Prozent auf 5 Prozent gegenüber dem Vorjahr revidiere.

Sie sagte, das Wachstum werde in diesem Jahr wahrscheinlich das Ziel der Regierung erreichen, warnte jedoch davor, dass die Wirtschaft im nächsten Jahr schwächer werden werde, da Chinas Fokus auf Exportwachstum aufgrund seines „bereits hohen globalen Marktanteils und des Widerstands von Handelspartnern“ an Schwung verliere.

US-Finanzministerin Janet Yellen beendete ihren Besuch in China diese Woche mit der Warnung, dass Washington seine Industrien davor schützen werde, durch Billigexporte unter Druck zu geraten, und forderte Peking auf, mehr zu tun, um die Inlandsnachfrage anzukurbeln.

Der deutsche Bundeskanzler Olaf Scholz wird diese Woche China besuchen. Er wird voraussichtlich mehr Chancen für ausländische Unternehmen fordern, in den chinesischen Markt einzusteigen. Die Europäische Union leitet mehrere Untersuchungen zu chinesischen Exporten ein, bei denen der Verdacht besteht, dass sie hohe staatliche Subventionen erhalten, darunter auch Elektroautos.