Die diesjährige Börsenrallye wurde von einigen großen Technologieunternehmen angeführt – aber das ist vielleicht nicht so schlimm.
Josh Shafer von Yahoo Finance hat den Überblick:
„Wir sehen eine kleine Gruppe von Tech-Gewinnern, die Aktiengewinne als einen Aspekt des Themas künstliche Intelligenz (KI) hervorheben – und nicht als einen Nachteil“, schrieb BlackRock Investments-Präsident Jean Povin am Montag in einer Forschungsnotiz. „Wir sind in US-Aktien übergewichtet.“
Der KI-Liebling Nvidia (NVDA) war in diesem Jahr für fast ein Drittel der Gewinne des S&P 500 verantwortlich, und die starken Quartalsergebnisse des Big-Cap-Technologieunternehmens sind der Grund dafür, dass die Gewinne des S&P 500 im Jahresvergleich gestiegen sind.
Zum Börsenschluss am Montag trugen auch Apple (AAPL), Alphabet (GOOG, GOOGL), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), Meta (META) und Broadcom (AVGO) mehr als ein Viertel zu den Gewinnen des Hauptindex bei.
Eine mögliche Sorge besteht darin, dass der Markt gefährdet ist, wenn einige der großen Technologieunternehmen, die den Löwenanteil der Gewinne erzielt haben, aufhören, überraschende Aufwärtsbewegungen zu erzielen.
Untersuchungen von Mike Wilson, Chief Investment Officer bei Morgan Stanley, zeigen jedoch, dass dies möglicherweise kein Problem darstellt.
Wilson stellte fest, dass etwa 20 % der Top-500-Aktien über einen Zeitraum von einem Monat besser abschnitten als der breitere Index. Wilsons Datensatz weist den niedrigsten Prozentsatz leistungsfähiger Unternehmen seit 1965 auf.
In Wilsons Arbeit wurde festgestellt, dass der S&P 500 in den nächsten sechs Monaten durchschnittlich um 4 % stieg, nachdem ähnliche kurzfristige Messungen vorgenommen wurden, bei denen weniger als 35 % der Unternehmen den Index auf monatlicher Basis übertrafen.
„Kurze Breite kann bestehen bleiben, aber sie bringt nicht zwangsläufig einen Gegenwind mit sich, um sich vorwärts zu bewegen“, sagte Wilson. „Wir glauben, dass die Expansion vorerst auf High-End-/Large-Cap-Unternehmen beschränkt sein wird.“
Wilson argumentierte, dass dies sinnvoll sei, wenn man die Auswirkungen hoher Zinssätze auf Unternehmen bedenke. Anleger haben Aktien mit großer Marktkapitalisierung überschwemmt, die sich im Hochzinsumfeld gut geschlagen haben und deren Gewinne die ihrer kleineren Pendants übertreffen.
Die jüngsten Aktualisierungen der S&P 500-Ziele zum Jahresende spiegeln eine ähnliche Stimmung wider. Drei Wall-Street-Unternehmen nannten den technologischen Fortschritt als einen Grund dafür, dass der Index Anfang des Jahres besser abschnitt als erwartet.
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