Kanadas Teck Resources hat einen feindseligen Ansatz von Glencore zurückgewiesen, der einen Naturressourcen-Giganten im Wert von mehr als 90 Milliarden US-Dollar geschaffen und zu einer umfassenden Umstrukturierung des FTSE-100-Minenunternehmens geführt hätte.
Das unaufgeforderte Angebot ist das größte Übernahmeangebot des in der Schweiz ansässigen Unternehmens Glencore – des weltweit profitabelsten Kohlebergbauunternehmens und größten Rohstoffhandelshauses – seit seiner Fusion mit Xstrata im Jahr 2013.
Der Projektwert der beiden Unternehmen, einschließlich Schulden, beträgt 91 Milliarden US-Dollar, basierend auf den Preisen vom 24. März, bevor dieser Ansatz gewählt wurde.
Dieser Ansatz ließ die Aktien von Teck Resources am frühen Nachmittag in Toronto um 15 Prozent steigen. Glencore-Aktien stiegen zum Handelsschluss in London um 1 Prozent.
Das All-Share-Angebot erfolgt nur wenige Wochen, nachdem Teck Pläne angekündigt hat, sein Kohlegeschäft um eine Reihe von Mineralien zu erweitern, die für die Energiewende von entscheidender Bedeutung sind.
Als Teil des Angebots gab Glencore bekannt, dass es sein eigenes hochprofitables Kohlegeschäft aufbauen würde, wenn die Übernahme zustande kommt – die Schaffung einer in New York notierten CoalCo mit seinen Kraftwerkskohleanlagen und Tech-Kohleanlagen.
Gemäß dem Vorschlag würde eine separate „MetalsCo“ das Industriemetallgeschäft von Glencore und Teck sowie das Ölhandelsgeschäft von Glencore umfassen.
Dieses neue Metallunternehmen mit dem vorläufigen Namen Glenteck wird der drittgrößte Kupferproduzent der Welt sein, sobald seine Vermögenswerte vollständig entwickelt sind, hinter den führenden Kupferproduzenten Freeport und Codelco.
Das Angebot zeigt einen wachsenden Appetit auf große Akquisitionen im Rohstoffsektor, nachdem Bergbauunternehmen und Handelshäuser inmitten der Turbulenzen, die durch Russlands Invasion in der Ukraine verursacht wurden, Rekordgewinne verbuchten.
Glencore hat angeboten, Teck im Rahmen eines All-Share-Deals mit einem Aufschlag von 20 Prozent auf den Aktienkurs vom 26. März zu kaufen, als der Marktwert von Teck bei 25 Mrd. CAD (19 Mrd. USD) lag.
Indem Glencore eingreift, bevor die Teck-Aktionäre am 26. April über ihre eigenen Pläne abstimmen, hofft Glencore, die Aktionäre davon zu überzeugen, dass es ein besseres Angebot macht.
Gary Nagle, CEO von Glencore, sagte am Montag, dass der Deal „zwei unabhängige globale Giganten“ schaffen und den Teck-Aktionären eine erhebliche Prämie bieten würde, die 24 Prozent der daraus resultierenden Unternehmen kontrollieren würden, wenn der Deal zustande kommt.
Er sagte, die Synergie von 4,25 Milliarden US-Dollar und 5,25 Milliarden US-Dollar in Marketing und Betrieb werde es den beiden neuen Unternehmen ermöglichen, als Ergebnis der Transaktion einen zusätzlichen Marktwert von etwa 15 Milliarden US-Dollar zu erzielen.
Die beiden Seiten hatten bereits über eine Fusion im Jahr 2020 gesprochen, aber diese Gespräche sind laut dem heute veröffentlichten Schreiben von Tech an Glencore nicht vorangekommen.
Teck sagte, das Angebot sei „zeitgerecht“ und der Vorstand erwäge „zu diesem Zeitpunkt nicht, Tick zu verkaufen“.
Es fügte hinzu, dass die Offenlegung seiner Aktionäre gegenüber dem Kraftwerkskohlegeschäft von Glencore den Wert des unabhängigen Stahlkohlegeschäfts verwässern und mit seinen Umwelt-, Sozial- und Governance-Verpflichtungen in Konflikt geraten würde.
Das Festhalten an bestehenden Rolling-Plänen wird „mehr Möglichkeiten zur Wertmaximierung für Teck-Aktionäre“ schaffen, sagte Teck-Vorsitzende Sheila Murray.
Teck wird von der Keevil-Familie kontrolliert, die die Mehrheit der Stimmrechte durch Stewardship-Aktien der Klasse A hält.
Norman Kiefel, der ehemalige Vorsitzende von Tech, lehnte das Angebot von Glencore in einer Erklärung entschieden ab. Er fügte hinzu: „Ich bleibe voll und ganz hinter dem vorgeschlagenen Teck-Deal, um zwei unabhängige, gut fokussierte Unternehmen von Weltklasse zu schaffen.“
Glencore ist wegen seines Kraftwerkskohlegeschäfts von Aktionären unter Druck gesetzt worden, einschließlich Kritik an der Offenlegung.