Geringeres Beschäftigungswachstum in den USA im April erwartet; Die Arbeitslosenquote stieg auf 3,6 %

WASHINGTON, 5. Mai (Reuters) – US-Arbeitgeber stellen im April möglicherweise die wenigsten Arbeitnehmer seit fast 2 1/2 Jahren ein, da die kumulativen und verzögerten Auswirkungen höherer Zinssätze beginnen, sich auf einen größeren Teil der Wirtschaft auszuwirken.

Aber der aufmerksam beobachtete Beschäftigungsbericht des Arbeitsministeriums vom Freitag wird den Beamten der Federal Reserve, die mit der hohen Inflation zu kämpfen haben, etwas Trost spenden, da ein stärkeres Lohnwachstum als im letzten Monat erwartet wird. Die Arbeitslosigkeit wird weiterhin auf ein historisches Tief von 3,6 % steigen.

Die Fed erhöhte am Mittwoch ihren Referenzzinssatz für Tagesgeld um 25 Basispunkte auf eine Bandbreite von 5,00 % bis 5,25 % und könnte die schnellste geldpolitische Straffungskampagne der US-Notenbank seit den 1980er Jahren unterbrechen, obwohl sie restriktiv war. Die Zentralbank hat ihren Leitzins ab März 2022 um 500 Basispunkte angehoben.

„Der Arbeitsmarkt biegt sich langsam, bricht aber nicht“, sagte Sam Bullard, Senior Economist bei Wells Fargo in Charlotte, North Carolina. „Der Arbeitsmarkt ist jetzt weiterhin widerstandsfähig, aber der Trend geht weiter zurück.“

Laut einer Reuters-Umfrage unter Ökonomen könnte eine Umfrage unter Unternehmen zeigen, dass die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft im vergangenen Monat um 180.000 Stellen gestiegen ist. Dies wäre der kleinste Gewinn seit Dezember 2020 und folgt einem Gewinn von 236.000 im März.

Während dies der dritte Monat in Folge mit rückläufigen Beschäftigungszuwächsen ist, bleiben die Löhne deutlich über dem monatlichen Anstieg von 70.000 bis 100.000, der erforderlich ist, um das Wachstum der Bevölkerung im erwerbsfähigen Alter aufrechtzuerhalten.

Einige Ökonomen glauben jedoch, dass der Arbeitsmarkt die Gesundheit der Wirtschaft überbewertet, was auf eine Diskrepanz zwischen Konsumausgaben und Beschäftigungsgewinnen und einen anhaltenden Rückgang der Arbeitsproduktivität hinweist. Die Konsumausgaben stagnierten im Februar und März. Seit die Regierung 1948 damit begann, die Serie zu verfolgen, ist die Produktivität jährlich fünf Quartale in Folge zurückgegangen.

„Es ist sehr seltsam in einem Wachstumsjahr, und ich denke, Unternehmen horten Arbeiter“, sagte Milton Ezratti, Chefökonom bei Westate in New York. „Manager erinnern sich daran, was 2021 passiert ist, und sie wollen nicht erwischt werden.“

Ökonomen stellten auch fest, dass sich das Beschäftigungswachstum auf die Freizeit- und Gastgewerbebranche sowie die staatliche und lokale Regierung konzentrierte, Sektoren, in denen die Beschäftigung unter dem Niveau vor der Pandemie liegt.

Die Einstellungslandschaft wird sich wahrscheinlich schnell ändern, wobei die Risiken einer Rezession aufgrund der Strafkosten für die Kreditaufnahme und der strengen Kreditbedingungen inmitten der Finanzmarktkrise steigen.

„Ein Schlüsselproblem ist das Ausmaß, in dem Entlassungen und die Kreditklemme in die breitere Wirtschaft übergreifen werden“, sagte Kevin Cummins, Chefökonom bei NatWest in Stamford, Connecticut.

Derzeit besteht allgemeiner Konsens darüber, dass die Wirtschaft mindestens bis zum vierten Quartal weiterhin Arbeitsplätze schaffen wird.

Die meisten der für April erwarteten Stellenzuwächse dürften im Dienstleistungssektor zu verzeichnen sein. Im verarbeitenden Gewerbe werden weitere Arbeitsplatzverluste erwartet, die Rückgänge im Baugewerbe und im verarbeitenden Gewerbe widerspiegeln.

Das Baugewerbe war aufgrund der Auswirkungen höherer Zinsen auf den Wohnungsbau ein frühes Opfer einer strengen geldpolitischen Straffung.

Lohnzuwächse sind moderat

Es wird erwartet, dass die durchschnittlichen Stundenlöhne im April um 0,3 % gestiegen sind, was dem Gewinn im März entspricht. Damit beträgt die Lohnsteigerung im Jahresvergleich im April 4,2 %.

Aber auch andere Kennzahlen, wie der Beschäftigungskostenindex und die Lohnbeobachtung der Atlanta Fed, zeigen Dynamik. Selbst beim derzeitigen Tempo ist das Lohnwachstum im Beschäftigungsbericht zu stark, um das Inflationsziel der Zentralbank von 2 % zu erreichen.

„Die Wachstumsrate in dieser Reihe läuft Gefahr, den Abstand zu anderen Lohnreihen in diesem Frühjahr zu verringern“, sagte Lou Crandall, Chefökonom bei Wrightson ICAP.

Die durchschnittliche Arbeitswoche wird voraussichtlich unverändert bei 34,4 Stunden bleiben. Einige Unternehmen kürzen Stunden, anstatt Stellen abzubauen.

Die Angaben zur Haushaltszählung, auf deren Grundlage die Arbeitslosenquote berechnet wird, dürften verhalten bleiben. Die Heimbeschäftigung dürfte sich nach dem Anstieg im März abschwächen.

Die Erwerbsquote, also der Anteil der Amerikaner im erwerbsfähigen Alter oder auf Arbeitssuche, blieb unverändert bei 62,6 %. Mit dem Anteil der 25- bis 54-Jährigen auf Vorpandemieniveau ist der Spielraum für weitere Steigerungen der Erwerbsquoten begrenzt.

„Die Erholung des Arbeitskräfteangebots ist ermutigend, weil sie als Entlastungsventil gegen steigenden Lohndruck wirken kann“, sagte Lydia Bousseur, Senior Economist bei EY-Parthenon in New York. „Allerdings wird die Erwerbsbeteiligung durch die Demografie eingeschränkt und dürfte in den kommenden Quartalen unter Druck geraten, da sich die Bedingungen verschlechtern und die Beschäftigungsmöglichkeiten knapp werden.“

Bericht von Lucia Muticani; Redaktion von Andrea Ricci

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