Am Mittwoch werden die Anleger einen der wichtigsten Datenpunkte verdauen, die die künftige Zinspolitik der Federal Reserve beeinflussen werden: den Verbraucherpreisindex (VPI) für Juli.
Der Bericht, der am Mittwoch um 8:30 Uhr ET erscheinen soll, wird voraussichtlich eine Gesamtinflation von 3,0 % ausweisen, unverändert gegenüber dem Wert vom Juni.
Im Vormonat dürften die Verbraucherpreise um 0,2 % gestiegen sein, nach einem Rückgang von 0,1 % im Vormonat, da mit einem erneuten Anstieg der Energiepreise zu rechnen ist.
Auf „Kern“-Basis, bei der die volatileren Kosten für Lebensmittel und Gas unberücksichtigt bleiben, wird erwartet, dass die Preise im Juli gegenüber dem Vorjahr um 3,2 % steigen werden, eine Verlangsamung gegenüber dem jährlichen Anstieg von 3,3 % im Juni. Bloomberg-Daten zufolge werden die monatlichen Kernpreise voraussichtlich um 0,2 % steigen, verglichen mit einem Anstieg von 0,1 % im Juni.
„Der CBI hat im Juni negativ überrascht“, schrieb Michael Capen, Ökonom der Bank of America, in einer Notiz vor dem Bericht. „Wir erwarten, dass sich einige Überraschungen im Juli umkehren.“
Die Juni-Daten waren das erste Mal seit Mai 2020, dass der monatliche Gesamt-VPI negativ ausfiel. Dies ist der niedrigste jährliche Preisanstieg seit März 2021.
Während die Inflationsdaten für Juli „möglicherweise erst im Juni niedriger ausfallen, entsprechen sie dem vorherigen Deflationstrend und sollten dem Maßstab der Fed für den Beginn von Zinssenkungen im September entsprechen“, sagte Capen.
Die Kerninflation ist aufgrund höherer Kosten für Unterkunft und wesentliche Dienstleistungen wie Versicherungen und medizinische Versorgung hartnäckig hoch geblieben.
Es wird erwartet, dass die Unterkunftspreise den Rückgang im Juni umkehren, nachdem der Index für Mieten und Eigentümeräquivalentmiete (OER) den geringsten monatlichen Anstieg seit August 2021 verzeichnete. Die gerechte Miete der Eigentümer ist die hypothetische Miete, die ein Hausbesitzer für die gleiche Immobilie zahlen würde.
Auch die Nichtwohnungsdienstleistungen gingen im Juni zurück, „aufgrund eines starken Rückgangs der Flugpreise. Wir gehen davon aus, dass die Flugpreise im Juli stärker sinken werden“, bemerkte Gapen von der Bank of America.
„Die Inflation außerhalb des Wohnungsbaus sollte sich mit der Zeit abschwächen, da sich die Lohninflation im Dienstleistungssektor abkühlt; eine anhaltende Deflation ist jedoch unwahrscheinlich“, warnte er.
Schneiden oder nicht schneiden?
Am Mittwoch zuvor fiel der Erzeugerpreisindex (PPI) kühler aus als für Juli erwartet, was die Erwartungen der Anleger untermauerte und die Argumente für eine Zinssenkung der Zentralbank weiter unterstrich.
Die US-Erzeugerpreise, ein wichtiger Indikator für die Gesamtinflation und ein Signal dafür, wohin sich die Verbraucherpreise entwickeln, stiegen gegenüber dem Vormonat nur um 0,1 %, nachdem sie im Juni um 0,2 % gestiegen waren. Das Tempo lag unter den Prognosen der Ökonomen. Der Index stieg im Jahresvergleich um 2,2 % und lag damit leicht über dem Inflationsziel der Federal Reserve von 2 %.
„Das ist positiv für Aktien“, sagte John Stoltzfus, Chef-Investmentstratege bei Oppenheimer, am Dienstagmorgen im Morning Brief von Yahoo Finance. „Es löst einige dunkle Gefühle aus, die festgehalten wurden [the market] Anfang dieses Monats. Wir kommen nicht umhin zu glauben, dass dies der Federal Reserve eine Gelegenheit gibt, mit Zinssenkungen zu beginnen.“
Die Inflation lag auf Jahresbasis über dem Ziel der Federal Reserve von 2 %. Jüngste Wirtschaftsdaten, darunter ein Stellenbericht vom Juli, der die Verkäufe ankurbelte, trugen jedoch dazu bei, das Narrativ zu befeuern, dass die Fed die Zinsen senken sollte.
Bemerkenswert ist, dass der von der Zentralbank bevorzugte Inflationsindikator, der sogenannte Kern-PCE-Preisindex, im Juni gegenüber dem Vormonat eine unveränderte Inflation zeigte und den langsamsten jährlichen Anstieg des Kern-PCE seit mehr als drei Jahren darstellte.
Am Dienstag haben die Märkte eine nahezu 100-prozentige Wahrscheinlichkeit eingepreist, dass die Federal Reserve die Zinsen am Ende ihrer Septembersitzung senken wird. Allerdings sind die Chancen einer Senkung um 50 Basispunkte oder einer Senkung um 25 Basispunkte jetzt 50/50 geteilt, nachdem die Händler letzte Woche eine Chance von etwa 60/40 gesetzt hatten. Laut dem CME FedWatch-Tool.
Alexandra-Kanal Leitender Reporter bei Yahoo Finance. Folge ihr auf X @alli_kanal, LinkedIn, und senden Sie eine E-Mail an alexandra.canal@yahoofinance.com.
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