Elon Musk kämpft um die Finanzierung des Twitter-Angebots

Elon Musk versucht, die Finanzierung für ihn zu sichern 43 Milliarden Dollar angeboten, um Twitter zu kaufen.

Morgan Stanley, die Investmentbank, die mit Mr. Musk an dem möglichen Deal arbeitet, hat Banken und andere potenzielle Investoren aufgefordert, die Finanzierung des Angebots zu unterstützen, sagten vier mit der Situation vertraute Personen. Eine Person sagte, Herr Musk konzentriere sich zunächst auf die Erhöhung der Verschuldung und habe noch nicht begonnen, eine Eigenkapitalfinanzierung für sein Angebot zu suchen.

Herr Musk bewertet verschiedene Schuldenpakete, darunter große Schulden, die als Vorzugsschulden bekannt sind, und ein Darlehen gegen seine Anteile an Tesla, der Elektroautohersteller, den er leitet, sagten zwei Personen. Apollo Global Management, eine Private-Equity-Gesellschaft, ist unter den Parteien Erwägen Sie, eine Fremdfinanzierung anzubieten Versuchen Sie es mit Twitter. Die Vorräte, die er braucht, dürften groß sein.

Mr. Musk strebt an, noch in dieser Woche ein vollständig finanziertes Angebot einzuholen, sagte eine Person, obwohl dieser Zeitplan ungewiss ist. Personen, die mit den Diskussionen vertraut sind, wurden nicht autorisiert, öffentlich zu sprechen, da die Details vertraulich und im Fluss sind.

Es ist unklar, ob die Bemühungen von Herrn Musk erfolgreich sein werden, aber es geht darum, eine Schlüsselfrage zu seiner Twitter-Präsentation zu beantworten. Letzte Woche machte Mr. Musk, der reichste Mann der Welt, dem Social-Media-Unternehmen ein unaufgefordertes Angebot und sagte, er wolle es privat machen und er wolle, dass die Leute freier über den Dienst sprechen können. Die Wall Street betrachtete sein Angebot jedoch skeptisch, da es keine Einzelheiten darüber enthielt, wie er das für den Deal benötigte Geld erhielt.

Während das Twitter-Board das Angebot von Herrn Musk nicht ablehnte, reagierte es Tage später mit einer defensiven Taktik, bekannt als „Giftpille. Die giftige Pille würde Mr. Musk effektiv daran hindern, mehr als 15 Prozent der Twitter-Aktien zu besitzen.Der 50-Jährige baute eine Beteiligung an dem Unternehmen auf und Besitzt mehr als 9 Prozent von Twitterwas ihn zeitweise zum größten Einzelaktionär machte.

Mr. Musk, dessen Nettovermögen gemeldet wurde 255 Milliarden DollarAuf eine Bitte um Stellungnahme reagierte sie nicht. Am Dienstag twitterte er in einem scheinbar verschleierten Hinweis auf Twitter seine Gedanken über das soziale Netzwerk und seine Richtlinien.

Morgan Stanley lehnte eine Stellungnahme ab. Twitter, das ebenfalls eine Stellungnahme ablehnte, wird voraussichtlich ein Update zu seinen Geschäftsaussichten geben, wenn es am 28. April die Quartalsergebnisse meldet.

Tesla reagierte nicht auf eine Bitte um Stellungnahme. Es ist unklar, wie die Tesla-Aktionäre den Schritt von Herrn Musk berücksichtigen werden, einen Kredit gegen Unternehmensaktien aufzunehmen; Einige der größten Aktionäre lehnten eine Stellungnahme ab. Der Autohersteller wird am Mittwoch seine Quartalszahlen vorlegen. Mr. Musk spricht oft während eines Tesla-Gewinngesprächs mit Investoren.

Der Twitter-Deal, wenn er als traditionelles Leveraged Buyout strukturiert wäre, wäre wahrscheinlich der größte Deal dieser Art in den letzten zwei Jahrzehnten und für jeden Käufer schwer zu finanzieren. Das liegt daran, dass Twitter nicht das Finanzprofil hat, das typisch für fremdfinanzierte Übernahmen ist.

Bei den meisten Leveraged Buyouts haben Unternehmen große und stetige Cashflows. Aber das Geschäft von Twitter war uneinheitlich, und das Umsatzwachstum verlangsamte sich. Die Einnahmen ohne Kosten wie Gesamtzinsen betragen nur etwa eine Milliarde Dollar pro Jahr, und Finanziers hassen es im Allgemeinen, bei profitablen Unternehmen dieser Größe so viele Schulden anzuhäufen.

Auch für Mr. Musk gibt es Hindernisse. 2018 versuchte Mr. Musk, Tesla zu übernehmen und twitterte „Finanzierung von Versicherungen,Er trieb die Tesla-Aktie in die Höhe. Er hatte keine Finanzierung für eine solche Transaktion vorbereitet. Die Securities and Exchange Commission klagte später wegen Wertpapierbetrugs und beschuldigte sie, Investoren irregeführt zu haben. Mr. Musk 20 Millionen Dollar Strafe zahlen Er stimmte zu, für drei Jahre als Tesla-Präsident zurückzutreten.

Einige Investoren sind vorsichtig, sich an der Finanzierung des Twitter-Angebots von Herrn Musk zu beteiligen, und sind besorgt über die Risiken einer Zusammenarbeit mit dem sprunghaften Milliardär und einem politisch umstrittenen Unternehmen wie Twitter, sagte eine mit der Situation vertraute Person. Für Banken ist es angesichts der Volatilität der Aktie auch sehr riskant, einen Kredit gegen Tesla-Aktien zu vergeben.

Herr Musk hat seinen Geschäftsplan gegenüber Twitter nicht öffentlich bekannt gegeben, obwohl er darüber gesprochen hat, die Moderationsrichtlinien von Twitter umzukehren und zusätzliche Transparenz über die Funktionsweise seiner Algorithmen zu schaffen. Er hat deutlich gemacht, dass der Gewinn nicht sein Fokus ist, was die Investitionsbemühungen mit traditionellen Finanziers der Wall Street erschweren könnte.

„Das ist irgendwie keine Möglichkeit, Geld zu verdienen“, sagte Musk letzte Woche in einem Interview bei TED. „Mein starkes intuitives Gefühl ist, dass es entscheidend ist, eine öffentliche Plattform zu haben, die sowohl maximal vertrauenswürdig als auch umfassend ist.“

Mr. Musks Angebot an Twitter beträgt 54,20 $ pro Aktie. Mehrere Analysten sagten, dass der Vorstand des Unternehmens wahrscheinlich nur ein Angebot von 60 Dollar pro Aktie oder mehr annehmen würde. Die Twitter-Aktie stieg letztes Jahr auf über 70 $ pro Aktie Als das Unternehmen Ziele ankündigte, seinen Umsatz zu verdoppelnobwohl seine Aktie seitdem auf rund 45 $ gefallen ist, da Investoren seine Fähigkeit in Frage stellten, diese Ziele zu erreichen.

Mr. Musk, der im Januar mit dem Verfassen von Twitter-Posts begann, wurde diesen Monat dazu eingeladen Treten Sie dem Vorstand des Unternehmens bei. pünktlich, Parag AgrawalDer CEO von Twitter und andere Vorstandsmitglieder sagten, sie würden Herrn Musk angesichts seiner Nutzung der Plattform als Manager begrüßen. Mr. Musk hat über 82,5 Millionen Follower auf Twitter und twittert häufig.

Herr Musk und Herr Agrawal teilen auch ähnliche Ansichten darüber, wie dies zu tun ist Twitter-Dezentralisierung So können Benutzer mehr Kontrolle über ihre Social-Media-Feeds erlangen, eine Taktik, die beide Männer als eine Möglichkeit sehen, mehr Meinungsfreiheit zu fördern. Der Schritt würde auch die Belastung von Twitter verringern, das mit Fragen zu giftigen Inhalten und Fehlinformationen konfrontiert war, um zu entscheiden, welche Beiträge bestehen bleiben und welche entfernt werden sollten.

Aber dann Herr Musk Verweigerte einen Sitz im Vorstand Die Bemühungen begannen, das Unternehmen zu übernehmen.

Zwei dem Unternehmen nahe stehende Personen sagten, Twitter, das Berater von Goldman Sachs und JPMorgan Chase hinzugezogen habe, erwäge auch, andere potenzielle Käufer zur Angebotsabgabe einzuladen. Mindestens ein Interessent hat sich ergeben, die Private-Equity-Firma Thoma Bravo, obwohl unklar ist, ob sie schließlich bieten wird.

Kate CongerUnd Mike Isaak Und Jack Ewing Mitarbeit bei der Erstellung von Berichten.