Die Zentralbanken erhöhen die Zinsen erneut, während die Fed den Kampf gegen die globale Inflation anführt

FRANKFURT/WASHINGTON (Reuters) – Die globalen Zentralbanken erhöhten am Donnerstag weiterhin die Zinssätze, nachdem der Kampf der US-Notenbank gegen die Inflation Schockwellen durch die Finanzmärkte und die Wirtschaft geschickt hatte.

Außerhalb der großen fortgeschrittenen Volkswirtschaften hielt Japan die Zinssätze am Donnerstag stabil, nur um bestraft zu werden, als Händler den Yen gegenüber dem Dollar auf ein Rekordtief drückten – was die erste Intervention der japanischen Behörden zur Stützung der Währung seit 1998 veranlasste.

Dies war ein potenzielles Zeichen für eine massive Anpassung, da sich die Welt an die US-Zinsen anpasst, die auf ein Niveau steigen, das seit der globalen Finanzkrise vor 15 Jahren nicht mehr erreicht wurde, was die Federal Reserve dazu veranlasste, ihren Leitzins auf null zu senken und massive Anleihekäufe auszulösen.

Diese Ära des billigen Bargelds, die während der schlimmsten Zeit der Coronavirus-Pandemie andauerte und bis die Inflation zu einem herausragenden Risiko wurde, ist nun vorbei. Die US-Zinssätze und der US-Dollar dienen weltweit als Bezugspunkte für Kreditkosten, und Beamte der US-Notenbank haben nun Pläne angedeutet, die Geldpolitik nicht nur weiter zu straffen, sondern sie in den kommenden Jahren in vielen Ländern straff zu halten, was viele Länder erreichen könnte. zu einem neuen Finanzschock – und einer massiven Neubewertung von Anleihen, Aktien und anderen Finanzinstrumenten.

Der Dollar steigt und trägt dazu bei, die Inflation in den Vereinigten Staaten zu dämpfen, selbst wenn er die Kosten vieler anderer Länder zu Dollarpreisen importiert, ein Faktor, der ein Faktor für Japans Intervention sein könnte.

Einige Analysten sagen, dass mehr getan werden muss.

RSM-Chefökonom Joe Brosolas schrieb nach dem Schritt Japans: „Interventionen in die Märkte führen tendenziell zu … weniger idealen wirtschaftlichen Ergebnissen, als sie hervorbringen werden.“ „Aber der aktuelle Inflationsschock könnte diese Zurückhaltung aufwiegen. Wir könnten in eine Ära der Intervention an den Devisenmärkten eintreten“, fügte er hinzu.

Nach der Finanzkrise von 2007-2009 beschuldigten sich Zentralbanker oft gegenseitig, Währungskriege geführt zu haben, um das heimische Geld zu drücken, um die Exporte anzukurbeln, eine Anschuldigung, die sich eindeutig gegen die Federal Reserve richtete. Die Inflation könnte nun eine ähnliche Spannung in die andere Richtung treiben. Beamte des US-Finanzministeriums, die die globale Währungspolitik genau auf Anzeichen dafür überwachen, dass Länder eingreifen, um sich einen Vorteil zu verschaffen, bezeichneten den Schritt Japans am Donnerstag als einen Versuch, „die kürzlich erhöhte Volatilität“ des Yen zu verringern, billigten ihn jedoch nicht. Weiterlesen

US-Finanzministerin Janet Yellen wurde im Juli nach der erheblichen Abwertung des Yen gefragt und sagte, Währungsinterventionen seien nur unter „seltenen und außergewöhnlichen Umständen“ gerechtfertigt. Weiterlesen

Obwohl viele Länder nach der COVID-19-Pandemie häufig gegen Inflationsausbrüche kämpfen, war die Reaktion der Fed aufgrund der globalen Rolle des Dollars und der Aggressivität der US-Notenbank bemerkenswert.

Auf die Frage nach den Risiken großer Zentralbanken, die die Geldpolitik gemeinsam ändern, sagte Fed-Vorsitzender Jerome Powell, während die Fed versuche, die Auswirkungen der politischen „Verzweigungen“ zwischen den Ländern abzuschätzen, müssten er und seine Kollegen sich auf die inländischen Wirtschaftsbedingungen konzentrieren.

„Wir sind uns sehr bewusst, was in anderen Volkswirtschaften auf der ganzen Welt passiert und was das für uns und umgekehrt bedeutet“, sagte Powell auf seiner Pressekonferenz am Mittwoch, nachdem die Federal Reserve ihre dritte „ungewöhnlich große“ Zinserhöhung von 75 genehmigt hatte Basispunkte. . Aber er sagte, US-Beamte hätten „ein lokales Mandat und lokale Ziele“ für eine stabile Inflation in den Vereinigten Staaten und eine maximale Zahl von Arbeitsplätzen.

Halbes Dutzend Picknick

Die Maßnahmen der Fed bildeten zusammen mit denen anderer großer Zentralbanken den Hintergrund für Frühwarnungen internationaler Beamter und Analysten, dass steigende Währungen wie der Dollar und der Euro die globalen Finanzbedingungen so sehr verschärfen könnten, dass sie zu einer globalen Trendwende führen könnten. Rezession.

Zusammen mit der Aktion der Fed am Mittwoch, der fünften Zinserhöhung seit März, folgten sechs Zentralbanken von Indonesien bis Norwegen mit ihren eigenen Zinserhöhungen und oft mit weiteren Richtlinien, die folgen sollten.

Sie kämpfen mit Inflationsraten, die von 3,5 % in der Schweiz bis fast 10 % in Großbritannien reichen – das Ergebnis einer Erholung der Nachfrage seit dem Abklingen der Pandemie, begleitet von einer Verlangsamung des Angebots, insbesondere aus China, und höheren Preisen für Treibstoff und andere Güter in der Folge Russland. Invasion der Ukraine.

Die Zentralbanker bestanden darauf, dass die Eindämmung des ungezügelten Preiswachstums vorerst ihre Hauptaufgabe sei. Aber sie bereiteten sich darauf vor, negative Auswirkungen auf ihr Handeln zu haben, da steigende Kreditkosten Investitionen, Beschäftigung und Konsum untergraben.

„Wir müssen die Inflation stoppen“, sagte Powell gegenüber Reportern, nachdem die politischen Entscheidungsträger der Fed einstimmig zugestimmt hatten, den Leitzins der Zentralbank auf den Bereich von 3,00 % bis 3,25 % anzuheben. „Ich wünschte, es gäbe einen schmerzlosen Weg, es zu tun.

Die Fed erwartet, dass sich die Wirtschaft auf ein Schneckentempo verlangsamen und die Arbeitslosigkeit auf ein Maß steigen wird, das historisch mit einer Rezession verbunden ist – eine Möglichkeit, die in der Eurozone größer denn je droht und in Großbritannien als sehr wahrscheinlich angesehen wird. Weiterlesen

Die Bank of England erhöhte die Zinssätze und kündigte an, trotz der in eine Rezession eintretenden Wirtschaft weiterhin „bei Bedarf aggressiv“ auf die Inflation zu reagieren.

„Für die Kreditnehmer würde dies erneut einen erheblichen Kostenanstieg bedeuten, und dennoch gibt es keine wirkliche Kontrolle über die steigenden Lebenshaltungskosten“, sagte Emma Lou Montgomery, stellvertretende Direktorin bei Fidelity International.

Globale Aktien fielen in die Nähe von Zweijahrestiefs und Schwellenländerwährungen stürzten ab, als sich die Anleger auf eine Welt mit knappem Wachstum und harten Krediten vorbereiteten.

Die Marktteilnehmer erhöhten auch ihre Erwartungen für die Zinssätze der Europäischen Zentralbank, die am 23. Oktober mit ziemlicher Sicherheit erneut angehoben werden. Es wird nun erwartet, dass der Zinssatz von derzeit 0,75 % auf fast 3 % im nächsten Jahr angehoben wird.

Japan hat sich entschieden, seine Zinsen nahe null zu halten, um die schwache wirtschaftliche Erholung des Landes zu unterstützen, aber viele Analysten glauben, dass seine Position angesichts der globalen Verschiebung zu höheren Kreditkosten zunehmend unhaltbar ist.

Der Gouverneur der Bank of Japan, Haruhiko Kuroda, sagte nach der geldpolitischen Entscheidung: „An unserer Haltung, eine lockere Geldpolitik beizubehalten, gibt es vorerst absolut keine Änderung. Wir werden die Zinssätze für einige Zeit nicht erhöhen.“

Aber der Yen fiel nach der Entscheidung gegenüber dem Dollar, was die japanischen Behörden zwang, einzugreifen und die lokale Währung zu kaufen, um die Talfahrt einzudämmen.

Unterdessen setzte die türkische Zentralbank ihre unorthodoxe Politik am Donnerstag mit einer weiteren überraschenden Zinssenkung fort, obwohl die Inflation mehr als 80 % erreichte, was die Lira gegenüber dem Dollar auf ein Allzeittief schickte. Weiterlesen

(Berichterstattung von Francesco Canepa und Howard Schneider) Redaktion von Hugh Lawson und Andrea Ricci

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