Während der Jahrestag des Schwarzen Montags näher rückt, beobachten einige an der Wall Street die Ereignisse, indem sie bedrohliche Diagramme teilen und spekulieren, dass sich einer der gruseligsten Tage in der Geschichte der Märkte wiederholen könnte.
Man könnte sogar sagen, dass einige in den sozialen Medien daran interessiert zu sein scheinen, es wiederzubeleben, wie die Verbreitung viraler Marktdiagramme zeigt, wobei einige die jüngsten Börsenhandelsaktivitäten mit 1987 vergleichen. Hier ist ein Beispiel aus The Market Ear, das zutrifft zu einer Vorlage, die nach der Veröffentlichung einer Spalte von entdeckt wird Bloomberg John Authers.
Die Autoren stellten fest, dass der Nasdaq im Jahr 2023 einem ähnlichen Muster folgte wie der Dow Jones im Jahr 1987 und dass sich dieses Muster auch in den Renditen von Staatsanleihen widerspiegelte.
Sicherlich gibt es viele Unterschiede zwischen den heutigen Märkten und den Märkten von 1987. Einerseits verfügen die Aktienmärkte über verbesserte Sicherungsmechanismen, um zu verhindern, dass wichtige Indizes innerhalb einer einzigen Sitzung zweistellig einbrechen.
Hier ein weiteres Beispiel: Während der S&P 500 SPX in diesem Jahr trotz steigender Renditen gestiegen ist, konzentrierten sich die Gewinne des Index auf einige wenige Aktien. Abgesehen von diesen wenigen Glücklichen hinkt ein Großteil des Marktes hinterher oder ist nach den Verlusten im Jahr 2022 weiter rückläufig.
Skeptiker behaupten, dass besorgte Anleger Echos von den Ereignissen von 1987 hören, während sie wichtige Unterschiede ignorieren.
„1987 war der Markt stärker überkauft, der Rückgang im Oktober vor dem Crash war ausgeprägter, die Zinssätze waren höher, Wirtschaftswachstum und Inflation beschleunigten sich und die zyklischen Sektoren waren stärker“ – alles im Gegensatz zur aktuellen Situation, bemerkte Ed . Clissold und Thanh Nguyen, Strategen beim Think Tank Ned Davis, schrieben letzte Woche in einer Notiz.
Das hat die Pessimisten in den sozialen Medien nicht gedämpft, die einen Zusammenbruch vor dem diesjährigen Jubiläum, das auf Donnerstag fällt, vorhersagen wollen.
Am 19. Oktober 1987 fiel der Dow Jones Industrial Average um 508 Punkte, ein Rückgang um fast 23 %, in einem ganztägigen Verkaufsrausch, der sich auf der ganzen Welt auswirkte und die Grenzen des Finanzsystems auf die Probe stellte. Der S&P 500 fiel um mehr als 20 %. Auf dem aktuellen Niveau würde jeder entsprechende Rückgang des Verhältnisses einen Tagesverlust von mehr als 7.700 Pips bedeuten. Schutzschalter machen einen Tropfen gleicher Größe nahezu unmöglich.
Sogar an der Wall Street nehmen einige das Jubiläum zum Anlass, einen erneuten Blick auf die Renditen von Staatsanleihen und die dunkle Wolke zu werfen, die sie über die Aktien werfen.
Christopher Wood, globaler Leiter der Aktienstrategie bei Jefferies, hat kürzlich zwei Diagramme veröffentlicht, die die Beziehung zwischen Aktien und Anleiherenditen von 2023 bis 1987 vergleichen und den Punkt markieren, an dem Aktien im Jahr 1987 gegenüber höheren Renditen widerstandsfähig zu sein schienen, bis sie schließlich nachgaben, als die Wirtschaft ins Wanken geriet . Vertriebsaktivitäten.
„Eine mögliche Ähnlichkeit mit dem, was im Oktober 1987 geschah, besteht darin, dass dem historischen Börsencrash in den Sommermonaten ein großer Ausverkauf von 10-jährigen Staatsanleihen vorausging“, sagte Woods in dem Bericht.
Nehmen wir aber mal der Argumentation halber an, dass es an den Aktienmärkten zu einem Ausverkauf wie 1987 kommt. Wie würde dann der Anleihenmarkt reagieren? Werden die Renditen wie 1987 sinken und damit die Tür für einen erneuten Aktienanstieg öffnen? Einige an der Wall Street sind davon ausgegangen, dass ein Börsenabsturz notwendig sei, um die Anleiheblutung zu stoppen.
Woods ging in seinem Bericht näher auf diesen Gedankengang ein.
Bemerkenswert ist jedoch auch, dass der Treasury-Markt im Rahmen einer Finanzkrise eine klassische Erholung in sichere Sicherheit erlebte, als der S&P 500 innerhalb von vier Tagen um 28,5 % und allein am 19. Oktober 1987 um 20,5 % einbrach. „Dann kam es zu einem starken Rückgang der Rendite 10-jähriger Staatsanleihen“, fügte Woods hinzu.
Albert Edwards, ein scharfzüngiger Stratege bei der Société Générale, warnte ebenfalls vor der Möglichkeit eines Zusammenbruchs wie 1987.
sehen: „Genau wie 1987.“ Hier ist, was den Aktien einen „verheerenden Schlag“ versetzen könnte, sagt Albert Edwards, Stratege bei Société Générale.
Clissold und Nguyen vom NDR argumentierten jedoch, dass „obwohl es viele Ähnlichkeiten auf hoher Ebene gibt, es nicht genügend Anhaltspunkte gibt, um zu dem Schluss zu kommen, dass ein einsturzähnliches Ereignis wahrscheinlich ist.“
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