Die OPEC und Russland werden sich dem Krieg in der Ukraine stellen und den Ölmarkt verärgern

Im vergangenen Monat wurden die Ölmärkte von einem Krieg erschüttert, der die Preise in die Höhe schnellen ließ und eine ernsthafte Verknappung von Rohöl und anderen Erdölprodukten drohte.

Aber wenn sich die meisten der größten Ölproduzenten der Welt am Donnerstag telefonisch treffen, um die Lieferungen zu besprechen, erwarten Analysten nicht viel Aktion. Beamte der Organisation erdölexportierender Länder (OPEC) und Russlands werden wahrscheinlich kaum mehr tun, als die üblichen bescheidenen monatlichen Produktionssteigerungen anzukündigen, was zu Fragen darüber führt, wie viel Öl die Gruppe tatsächlich in den Lagerstätten hat.

Westliche Sanktionen gegen Russland wegen seiner Invasion in der Ukraine werden wahrscheinlich dazu führen, dass erhebliche Mengen an Rohöl und Erdölprodukten, insbesondere Dieselkraftstoff, vom Markt verloren gehen. In der Tat haben große Käufer von russischem Öl wie Shell und Total Energy angekündigt, Öl russischen Ursprungs schrittweise aus ihren umfangreichen Netzen zu entfernen.

„Diese Verluste werden anhalten, weil Russland auf absehbare Zeit wahrscheinlich das am stärksten sanktionierte Land der Erde bleiben wird“, schrieb Helima Croft, Leiterin des Bereichs Rohstoffe bei RBC Capital Markets, einer Investmentbank, am Mittwoch in einer Mitteilung an Kunden.

Russland ist zusammen mit den Vereinigten Staaten und Saudi-Arabien eines der drei größten Ölförderländer der Welt und exportiert täglich etwa acht Millionen Barrel Rohöl und Produkte. Die Internationale Energieagentur, die in Paris ansässige Gruppe, schätzt, dass bis zu drei Millionen Barrel russisches Öl pro Tag oder etwa 3 Prozent der weltweiten Versorgung bald stillgelegt werden könnten, was „zur größten Versorgungskrise seit Jahrzehnten werden könnte“. . . „

Die Agentur sagte in ihrem jüngsten Ölmarktbericht, dass nur Saudi-Arabien und die Vereinigten Arabischen Emirate viel größere Mengen an Rohöl produzieren könnten, „was dazu beitragen könnte, den russischen Mangel auszugleichen“.

Diese Länder – de facto Führer der OPEC und ein wichtiger Verbündeter – scheinen jedoch nicht zum Handeln bereit zu sein, eine Situation, die angesichts ihrer langjährigen Sicherheits- und Handelsverbindungen mit dem Westen verwirrend erscheint.

„Die umfassendere Frage lautet: Stehen sie überhaupt vor einigen technischen Hürden“, um signifikante zusätzliche Ölmengen online zu bringen? sagte Richard Bronze, Leiter der Geopolitik bei Energy Aspects, einem Forschungsunternehmen. Saudi-Arabien sagt, es habe die Kapazität, etwa 12,5 Millionen Barrel pro Tag zu produzieren, mehr als zwei Millionen Barrel pro Tag mehr als die letzte Produktion.

Zwar ist den meisten Mitgliedern der Gruppe der OPEC und ihrer Verbündeten, bekannt als OPEC Plus, die Feuerkraft bereits ausgegangen, Länder wie Nigeria und Angola können mit deren Zielen nicht Schritt halten. Laut den Zahlen von Herrn Bronze wird die Gruppe wahrscheinlich nur einen kleinen Teil der am Donnerstag angekündigten Produktionssteigerung hinzufügen. Es ist klar, dass Russland die Produktion nicht steigern kann, weil seine unverkauften Öllagertanks bereits zur Neige gehen.

Darüber hinaus steht die Gruppe Ende dieses Jahres kurz davor, die drastischen Produktionskürzungen Anfang 2020 zu beenden, die dazu beigetragen haben, den Markt anzukurbeln, als Nachfrage und Preise in den frühen Tagen der Pandemie einbrachen.

Die Saudis und Emiratis mögen denken, dass angesichts steigender Preise und des noch lange nicht absehbaren Ausgangs des Ukraine-Konflikts jetzt nicht die Zeit ist, die ihnen noch verbleibenden Ressourcen freizusetzen. Während Ereignisse wie die Abschaltung des Coronavirus in China die Nachfrage verringern könnten, dürfte der Ölverbrauch in der Sommerfahrsaison höher und die Produktion niedriger sein.

Die Tatsache, dass die Schlusspreise für Brent-Rohöl-Futures, dem internationalen Standard, in den letzten Wochen von fast 130 $ pro Barrel auf weniger als 100 $ gestiegen sind, erlaubt es der Gruppe, dies zu argumentieren, wenn auch nicht überzeugend Geopolitik, nicht Knappheit, kommt zum Preis hinzu Und nehmen weiterhin riesige Mengen an Bargeld mit.

„Die aktuelle Volatilität wird nicht durch Änderungen der Marktgrundlagen verursacht, sondern durch aktuelle geopolitische Entwicklungen“, sagte die Gruppe nach ihrem letzten Treffen am 2. März.

Darüber hinaus befindet sich die Internationale Energieagentur noch in den Anfängen Koordinierung der Freigabe von 60 Millionen Barrel Öl, angekündigt am 1. März, aus den Reserven der Vereinigten Staaten und etwa zwei Dutzend anderer Länder. Analysten sagen, dass diese zusätzlichen Lieferungen den Anreiz für die OPEC Plus verringern, zu versuchen, die Märkte zu beeinflussen.

Auch scheint die OPEC Plus nicht bereit zu sein, gegen die Interessen Russlands vorzugehen, dem Ko-Vorsitzenden der Gruppe, der sich einer zusätzlichen Produktionssteigerung widersetzen soll, die den Ländern helfen würde, ohne russisches Rohöl zu leben.

Insbesondere die Vereinigten Arabischen Emirate scheinen mit den Bedenken Russlands im Konflikt mit der Ukraine einverstanden zu sein und sind durch die von der ukrainischen Regierung vertretenen Aussichten auf eine demokratische Revolution bedroht.

„Es gibt eine Konvergenz zwischen Russland und dem Autoritarismus im Allgemeinen“ unter den Führern der VAE, sagte Karen Young, Senior Fellow am Middle East Institute, einer Denkfabrik in Washington.

OPEC+-Beamte haben auch ihre Frustration darüber zum Ausdruck gebracht, dass sie gebeten wurden, das zu lösen, was sie als Probleme ansehen, die durch schlecht durchdachte westliche Politiken zum Klimawandel verursacht werden. OPEC-Vertreter sagen, dass sie die Produktion erhöhen müssen, da westliche Regierungen und Investoren darauf vertrauen, dass Energieunternehmen ihre Investitionen in Öl und Gas kürzen, um die Klimaziele zu erreichen.

Viele Förderländer im Nahen Osten argumentieren, schmerzhaft hohe Öl- und Gaspreise seien die bittere Frucht des Versuchs, auf fossile Brennstoffe zu verzichten, bevor genügend alternative Ressourcen wie Wind- und Sonnenenergie zur Verfügung stehen.

„Wir können und sollten das bestehende Energiesystem nicht trennen, bevor wir ein neues bauen“, sagte Sultan Al Jaber, CEO der Abu Dhabi National Oil Company, auf der jüngsten Konferenz des Atlantic Council.

Es gibt jedoch kaum Anzeichen dafür, dass der Westen vor Öl und Gas zurückweicht, insbesondere vor unzuverlässigen Lieferanten wie Russland. In der Tat könnte Moskaus Nutzung von Energie für politischen Druck auf europäische Länder ein Anreiz für westliche Länder sein, den Verbrauch fossiler Brennstoffe schneller zu reduzieren. Deutschland bspw. Bewege dich schnell, um Energieverbindungen zu durchtrennen Mit Moskau, das immer sein Hauptlieferant war.

„Die dringende Notwendigkeit, einen gerechten Übergang zu sauberer Energie zu beschleunigen, hat nach wie vor oberste Priorität und muss beschleunigt werden“, sagte Jennifer M. Granholm, die US-Energieministerin, letzte Woche.

Die Saudis und die VAE haben andere Gründe, westlichen Forderungen nicht voreilig nachzukommen. Sie sind besorgt über die Intensivierung der Raketenangriffe auf Energieanlagen und andere Ziele in ihrem Land durch die im Jemen ansässige Houthi-Gruppe und weisen darauf hin, dass Washington nicht genug tut, um sie zu stoppen.

Saudi-Arabien hat kürzlich gewarnt, dass es nicht verantwortlich sein wird, wenn diese Vorfälle zu einem Stopp der Ölexporte in die Welt führen. Diese Länder sind auch skeptisch gegenüber den Bemühungen Washingtons, das Atomabkommen mit dem Iran wiederherzustellen, wodurch Teheran mehr Öl verkaufen kann. Die Saudis werfen dem Iran vor, die Huthis mit gegen sie gerichteten Raketen beliefert zu haben.

Unterdessen sagen Analysten, dass es wenig Grund zu der Annahme gibt, dass sich die aktuelle Ölkrise nicht verschlimmern wird, da Käufer vor russischem Öl zurückschrecken. „Ich bin erstaunt über die niedrigeren Preise“, sagte David Wish, Chefökonom bei Vortexa, einem Datenanalyseunternehmen.