LONDON, 11. Okt. (Reuters) – Die Bank of England hat am Dienstag erneut versucht, einen starken Ausverkauf an den britischen Märkten für Staatsanleihen im Wert von 2,1 Billionen Pfund (2,3 Billionen US-Dollar) einzudämmen.
Unter Berufung auf ein „wesentliches Risiko“ für die Finanzstabilität teilte die BoE ihren Plan, täglich bis zu 10 Milliarden Pfund britische Gilts zu kaufen, auf und fügte bis zu 5 Milliarden Pfund an indexgebundenen Anleihen hinzu, nachdem Rentenunternehmen von den Turbulenzen getroffen worden waren.
Es war der fünfte Versuch der BoE, die Marktvolatilität in weniger als zwei Wochen zu unterdrücken, einschließlich verbaler Interventionen, und eine weitere Verlegenheit für Premierministerin Liz Truss, deren wirtschaftliche Agenda die Anleger letzten Monat vertrieben hatte.
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Inflationsgebundene Gilts, die üblicherweise von Pensionsfonds geführt werden und auf dem Markt als Konnektoren bekannt sind, erlebten am Montag einen weiteren deutlichen Ausverkauf, als sich das Ende des BoE-Programms näherte.
„Zu Beginn dieser Woche kam es zu einer weiteren deutlichen Neubewertung britischer Staatsanleihen, insbesondere von indexgebundenen Gilts“, sagte die BoE in einer Erklärung.
„Die Aussicht auf Funktionsstörungen und sich selbst verstärkende ‚Feuerverkaufs‘-Dynamik in diesem Markt stellt ein erhebliches Risiko für die britische Finanzstabilität dar.“
Eine Gruppe der Rentenbranche forderte die BoE auf, ihre Unterstützung für den Kauf von Anleihen über die Frist vom 14. Oktober hinaus und über das Ende dieses Monats hinaus auszudehnen.
„Die Hauptsorge der Pensionsfonds seit der Intervention der Bank of England ist, dass die Rückkaufphase nicht zu früh enden sollte“, sagte die Pensions and Life Savings Association. Weiterlesen
Seit Finanzminister Kwasi Kwarteng am 23. September die Pläne der Regierung für nicht gedeckte Steuersenkungen angekündigt und damit eine Anleiheemission ausgelöst hat, bemühen sich Rentenfonds um Geldbeschaffung.
Nachdem britische Staatsanleihen stark an Wert verloren hatten, waren die Fonds gezwungen, Notfallsicherheiten in Liability Driven Investments (LDI) einzufrieren, die Derivate verwenden, um Fehlbeträge in Rententöpfen abzusichern.
Sep. Viele taten dies, indem sie Gilts verkauften, was einen Teufelskreis fallender Kurse auslöste, als die BoE versprach, zwischen dem 28. und 14. Oktober bis zu 65 Milliarden Pfund an langfristigen Staatsanleihen zu kaufen.
„Es ist ein großes Loch“, sagte ein Berater der Rentenbranche über die jüngsten Bewegungen auf den Märkten.
Menschen stehen am 10. Oktober 2022 in London, Großbritannien, vor der Bank of England. REUTERS/Hannah McKay/Dateifoto
Einige langfristige inflationsgebundene Gilts haben in diesem Jahr mehr als 75 % ihres Wertes verloren. Obwohl die Renditen für die meisten Steckverbinder am Dienstag leicht zurückgingen, wurde der Rückgang durch die starken Verkäufe am Montag nur geringfügig ausgeglichen.
Bei einer früheren Auktion am Dienstag sagte das britische Debt Management Office, es werde den Anlegern die höchste Rendite seit 2008 bieten und dabei helfen, 900 Millionen Pfund an indexgebundenen Gilts zu verkaufen, die 2051 fällig werden. Weiterlesen
Die ersten Ergebnisse des Linker-Rückkaufs der BoE werden kurz nach 1345 GMT verfügbar sein. Es akzeptiert keine Angebote von Verkäufern zu tatsächlichen Renditen, die unter ihrem Niveau bei Geschäftsschluss am Montag liegen.
Leben nach dem Tod
Anleger in britische Staatsanleihen sind besorgt darüber, was mit dem Markt passieren wird, nachdem die meisten Nothilfemaßnahmen der BoE beendet sind.
„Letztendlich könnte der Gilt-Ausverkauf die BoE wieder auf den Markt bringen“, schrieb Antoine Bouvet, Stratege bei ING, in einer Research Note mit dem Titel „The Never-Ending Gilt Disaster“.
Die Bank of England hat den Beginn ihres Gilt-Verkaufs auf den 31. Oktober verschoben – ein wichtiger Schritt, um den Schub ihrer quantitativen Lockerung (QE) im letzten Jahrzehnt zu verringern – um ihr laufendes Notkaufprogramm zu starten.
„Während die BoE an den Gilt- und Unternehmensanleihenmärkten interveniert, ist es für die politischen Märkte besorgniserregend, dass sie weiterhin in letzter Minute handelt, ohne einen glaubwürdigeren langfristigen Plan aufzustellen“, sagte Bouvet.
Die BoE stoppte vorübergehend ihren Verkauf von Unternehmensanleihen, was die sich ausweitende Krise auf den britischen Finanzmärkten widerspiegelt.
IHS Markit iBoxx Sterling Corporate Bond Index (.IBBGB00A1) Er fiel am Montag auf den niedrigsten Stand seit 2016.
Simeon Willis, Chief Investment Officer beim Rentenberater XPS, sagte, er habe gesehen, wie Pensionsfonds „auf breiter Front“ verkauft wurden, um Liquidität zu finden.
„Wir haben gesehen, wie einige Anlagefonds darauf reagiert haben, wir haben gesehen, wie sich die Kreditspreads ausweiten, wir haben gesehen, wie Aktien gefallen sind – wir haben gesehen, wie sie aus allen Anlageklassen herausgekommen sind“, sagte er.
($1 = 0,9066 Pfund)
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Zusätzliche Berichterstattung von Carolyn Kohn; Redaktion von Kate Holden, William Schomberg und Alexander Smith
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