Obwohl das Ende der Zinserhöhungen in acht der zehn Zinserhöhungszyklen des letzten halben Jahrhunderts zu zweistelligen Marktgewinnen führte, musste der S&P 500 in zwei dieser Zyklen starke 12-Monats-Verluste hinnehmen. Auch ein Stopp der Zinserhöhungen im Juli 1981 konnte einen Marktrückgang von 16,4 % nicht verhindern, inmitten einer brutalen Rezession, die durch Zinssätze ausgelöst wurde, die immer noch im Tiefpunkt von mehr als 17 % lagen.
Ebenso hätte das Aufziehen der Zinserhöhungen im Juni 2000 die Dotcom-Rezession von 2001 nicht verhindern können.
„Die Dotcom-Blase ist geplatzt, was die Auswirkungen der Pause und der darauffolgenden Zinssenkungen begrenzt“, sagt Turnquist.
Am anderen Ende des Spektrums dürfte die Entscheidung der Fed im Jahr 1995, große Zinserhöhungen zu beenden und dann die Zinsen zu senken, dazu beigetragen haben, im Jahr nach der letzten Zinserhöhung eine Marktrendite von 35 % zu erzielen. Aber auch eine starke Wirtschaft, die durch softwarebasierte Produktivitätssteigerungen angekurbelt wurde.
