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Das Beschäftigungswachstum in den USA verlangsamte sich im Juni stärker als erwartet und wurde in den letzten zwei Monaten nach unten korrigiert, ein Zeichen dafür, dass die aggressiven Zinserhöhungen der Federal Reserve beginnen, den Arbeitsmarkt abzukühlen.
Die US-Wirtschaft hat im vergangenen Monat 209.000 neue Arbeitsplätze außerhalb der Landwirtschaft geschaffen, was unter den Erwartungen von 225.000 liegt. Das Wachstum im April und Mai wurde ebenfalls um 110.000 nach unten korrigiert.
Die Arbeitslosenquote blieb nahe dem niedrigsten Stand seit mehreren Jahrzehnten, sank jedoch nach einem leichten Anstieg im Mai wieder auf 3,6 Prozent. Auch das Lohnwachstum fiel mit 4,4 Prozent im Jahresvergleich stärker aus als erwartet.
Beschäftigungs- und Lohnwachstum sind wichtige Inflationstreiber, insbesondere im Dienstleistungssektor. Die Zahlen vom Freitag werden von Anlegern, Ökonomen und Zentralbankbeamten genau unter die Lupe genommen, die nach Beweisen Ausschau halten, dass höhere Zinssätze die Wirtschaft bremsen und die Inflation senken.
Die meisten Ökonomen gehen davon aus, dass das stündliche Lohnwachstum auf eine jährliche Rate von etwa 3,5 Prozent zurückgehen wird, um das bundesweite Inflationsziel von 2 Prozent zu erreichen.
„Es gibt Anzeichen dafür, dass sich die Dinge verlangsamen“, sagte Drew Matos, Chef-Marktstratege bei MetLife Investment Management. [but] Ein Rückgang der Arbeitslosenquote wird die Fed wahrscheinlich dazu bringen, die Zinssätze am Ende des Monats anzuheben, sofern es nicht ab und zu zu einer Überraschung kommt.“
Obwohl die Gesamtinflationszahlen allmählich sinken, erweist sich der Arbeitsmarkt als widerstandsfähig, da Ökonomen vor der Veröffentlichung der Daten vom Freitag 14 Monate in Folge die Stärke des Lohnwachstums heruntergespielt haben.
Trotz einer Verlangsamung der jüngsten Daten blieb das Kernbeschäftigungswachstum im Juni über dem Durchschnitt vor der Pandemie. Besonders stark war die Beschäftigung im Gesundheitswesen, in der Sozialarbeit und im Baugewerbe, während sie im Einzelhandel zurückging.
Die Fed hielt die Zinssätze auf ihrer geldpolitischen Sitzung im Juni stabil, um den Beamten mehr Zeit zu geben, die Auswirkungen früherer Zinserhöhungen und die möglichen Auswirkungen der jüngsten Turbulenzen im Bankensektor abzuschätzen.
Die politischen Entscheidungsträger machten jedoch deutlich, dass sie mit der Kampagne zur Straffung der Geldpolitik noch nicht fertig sind, da die meisten Beamten bis zum Jahresende mit zwei weiteren Zinserhöhungen um einen Viertelpunkt rechnen.
Die Daten vom Freitag reichten nicht aus, um die Anleger davon zu überzeugen, dass die Fed ihren Kurs ändern wird, da die Terminmärkte bei ihrer nächsten Sitzung Ende Juli immer noch eine Zinserhöhung von mehr als 90 Prozent einpreisen.
US-Aktien eröffneten am Freitagmorgen niedriger, und Anleger kauften aufgrund der Arbeitsmarktzahlen US-Staatsanleihen. Die Rendite zweijähriger Staatsanleihen, die sich mit den Zinserwartungen bewegt, sank und kehrte die Rallye vom Donnerstag nach starken privaten Lohn- und Gehaltsdaten auf ein 16-Jahres-Hoch um.
Der S&P 500 verlor im frühen Wall-Street-Handel 0,1 Prozent, während der Nasdaq Composite geringfügig höher lag.
Abwärtskorrekturen früherer Daten „deuten darauf hin, dass es der Wirtschaft gut geht, aber sie floriert nicht mehr so gut wie vor sechs Monaten“, sagte Stan Shipley, Chefökonom bei Evercore.
Er fügte hinzu: „Es ist wahrscheinlich, dass die Fed den Zinssatz im Juli weiter anheben wird, da die Arbeitslosenquote sinkt … Die Frage hängt mit den Sitzungen der Fed nach Juli zusammen.“
Zusätzliche Berichterstattung von Kate Duguid in New York und Colby Smith in Washington