Dies sorgfältig umzusetzen, ist kein Schwerpunkt der quantitativen Lockerung, sondern eine vorübergehende „Unterstützung“, um eine Panik zu beruhigen. Die Panik hat sich mit minimalen Einkäufen gelegt.
durch Wolf Richter zum Wolfstraße.
Dies war der berüchtigte Schwenk zurück zur quantitativen Lockerung: Die Bank of England kündigte am 28. September an, dass sie britische Staatsanleihen (Goldanleihen) „vorübergehend und gezielt“ für bis zu 5 Milliarden Pfund pro Tag kaufen werde. Konkret sagte sie: „Der Zweck dieser Käufe besteht darin, geordnete Marktbedingungen wiederherzustellen. Sie sagte, das Programm werde am 14. Oktober enden.
Dies geschah, nachdem die Renditen langlaufender US-Staatsanleihen letzte Woche einbrachen, wobei sich die 10-jährige Rendite am 28. September 5 % näherte. Panik brach aus, nachdem hoch gehebelte britische Pensionsfonds mit einem Vermögen von 1,5 Bio.Hier erklärt). Pensionsfonds begannen, Treuhandanleihen zusammen mit anderen Vermögenswerten zu verkaufen, um diese Nachschussforderungen zu erfüllen, was eine Todesspirale für Gold auslöste.
Am 28. September intervenierte die Bank of England und sagte, sie würde bis zum 14. Oktober bis zu 5 Milliarden Pfund pro Tag über Auktionen auf dem Sekundärmarkt kaufen. Der Markt ist dysfunktional geworden. Es wird auch den Pensionskassen Zeit geben, ihre Probleme zu lösen.
Die Ankündigung beruhigte sich an den Märkten, die Renditen 10-jähriger Staatsanleihen fielen unter 4 %, und die Renditen fielen weltweit, da alle erleichtert aufatmeten, da sich keine Panik ausbreitete. Es wurde festgestellt, dass die Bank of England die erste „Pivot“-Zentralbank war, die zur quantitativen Lockerung zurückkehrte.
Aber die BoE kaufte heute keine Anleihen, gestern fast keine Anleihen und letzte Woche nur sehr wenige.
Die Bank of England kaufte in den ersten drei Tagen des Programms (28., 29. und 30. September) nur sehr wenig, im Durchschnitt nur 1,21 Mrd Käufe unter diesem Programm. Sie kaufte am Montag (3. Oktober) fast nichts, nur 22 Millionen Pfund mit einem M; Und sie kaufte heute (4. Oktober) 0 Sterling – was genau „Null“ bedeutet:
Das Programm erwies sich als sehr effektiv bei der Beruhigung der Märkte, der Beruhigung von Panikzuständen und der Glättung des Anstiegs der langfristigen Renditen ohne größere Käufe.
Die Bank of England verwendet Mindestpreise in Auktionen. Am Montag erhielt sie Angebote zum Verkauf von Goldanleihen im Wert von 1,91 Milliarden Pfund, alle bis auf 22 Millionen Pfund wurden abgelehnt.
Heute erhielt es Gebote im Wert von 2,23 Mrd. £ und lehnte sie alle mit seinen Mindestpreisen ab.
Mit diesen Preisgrenzen kommuniziert die Bank of England eher, dass dies eine temporäre „Säule“, wie sie es nennt, zur Beruhigung des Goldmarktes ist, nicht der Beginn einer neuen Runde der quantitativen Lockerung; Und es ist ernst mit der Beendigung des Programms, wie es am 14. Oktober angekündigt wurde.
Am 3. Oktober die Bank of England wiederholen Dass „der Zweck dieser Operationen darin besteht, als Rückhalt für die Wiederherstellung geordneter Marktbedingungen zu fungieren und das Risiko einer Ansteckung der Kreditbedingungen für britische Haushalte und Unternehmen zu verringern“.
Es sagte, es „studiere Nachfragemuster und werde weiterhin Reservepreise verwenden, um die Erfüllung des Unterstützungsziels des Instruments sicherzustellen“.
„Die Bank ist bereit, alle anderen Parameter der Auktion anzupassen, um dieses Ziel zu erreichen“, fügte sie hinzu.
In derselben Ankündigung, in einem weiteren Hinweis darauf, dass dies keine neue Runde der quantitativen Lockerung ist, sagte sie, sie habe die schwankenden Händler gebeten, ab dem 4. Oktober „zu bestimmen“, ob Angebote in ihrem Namen oder im Namen ihrer Kunden gemacht werden.
Die Bank of England ist gefangen zwischen einem außer Kontrolle geratenen Goldmarkt und einer Inflation von 10 %, die die Wirtschaft verwüstet.
Die 10-jährige Schuldrendite ist seit dem Höhepunkt der Panik um etwa 100 Basispunkte auf jetzt 3,87 % gefallen, etwa so viel wie am 23. September:
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