Die Anteile des Verbraucherpreisindex-Inflationsberichts vom Donnerstag fielen deutlich kleiner aus. Die politischen Entscheidungsträger der Federal Reserve weisen darauf hin, dass der Anstieg der Renditen 10-jähriger Staatsanleihen die bereits geringe Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung am 1. November verringert hat.
Darüber hinaus lieferten die Daten zum Erzeugerpreisindex vom Mittwoch gute Nachrichten für die Gesamtinflationsrate der Zentralbank, den PCE-Kernpreisindex, der Ende des Monats veröffentlicht wird. Sowohl die Flugpreise als auch die Gebühren für Portfolioverwaltungsdienstleistungen gingen zurück, während die Inflation im Gesundheitswesen gedämpft blieb.
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„Die Finanzmärkte verschärfen sich und sie werden einiges für uns tun“, sagte Fed-Gouverneur Christopher Waller am Mittwoch und bezog sich dabei auf den Anstieg der Renditen 10-jähriger Staatsanleihen.
Am Montag sagte die restriktive Präsidentin der Dallas Fed, Lori Logan, dass bei höheren längerfristigen Zinssätzen „möglicherweise weniger Bedarf für die Fed besteht, den Leitzins anzuheben“.
VPI-Inflationsprognosen
Die Gesamtinflationsrate der Zentralbank, der wichtigste PCE-Preisindex, zeigte, dass der Preisdruck in den drei Monaten bis August dramatisch nachgelassen hat. Auf Jahresbasis beträgt die PCE-Kerninflation über drei Monate nur 2,1 %, verglichen mit 3,1 % im Juli. Fed-Chef Jerome Powell sagte jedoch, die Fed müsse sich die Daten für sechs Monate ansehen, um Vertrauen in den Trend zu gewinnen.
Der Kern-VPI war weniger gedämpft und stieg im August um 0,3 %. 0,1 % Anstieg des PCE-Preisindex. Wall-Street-Ökonomen erwarten für September einen weiteren Anstieg um 0,3 %. Dies würde die 12-Monats-Kern-VPI-Inflationsrate von 4,3 % auf 4,1 % senken. Es wird erwartet, dass die Gesamtpreise, einschließlich Lebensmittel und Energie, um 0,3 % steigen, was die Gesamtinflationsrate des VPI von 3,7 % auf 3,6 % senken wird.
Sept. Der S&P 500 schloss den Tag trotz eines stärker als erwarteten Anstiegs des wichtigsten Verbraucherpreisindex am 13. August leicht höher. Dies könnte ein Zeichen dafür sein, dass der CPI in den Köpfen der Anleger derzeit nicht so wichtig ist wie der PCE. Ein Grund dafür ist, dass Wohnimmobilien 42 % des Kern-VPI ausmachen, aber nur 17 % des Kern-PCE-Preisindex.
Durch die starke Gewichtung des Wohnungsbaus ist der Verbraucherpreisindex weniger repräsentativ für die Verbraucherausgaben. Darüber hinaus spiegelt die Methodik der Regierung zur Überwachung der Mieten die Veränderungen der Marktpreise im Laufe eines Jahres nicht vollständig wider. Im August stiegen die CPI-Wohnkosten im Vergleich zum Vorjahr um 7,25 %, während der Mietindex von Zillow nur um 3,25 % stieg.
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Achten Sie auf PPI
Am Mittwoch wurden wichtige Inputs für den PCE-Kerninflationsbericht zum Monatsende veröffentlicht, zusammen mit dem Erzeugerpreisindex. Die PPI-Inflation im Gesundheitswesen fließt direkt in die PCE-Daten ein. Im September stiegen die Preise für Gesundheitsdienstleistungen saisonbereinigt lediglich um 0,1 %.
Außerdem ist PPI eine Quelle für PCE-Daten zu Flugpreisen, die auf dem durchschnittlichen Preis pro Meile basieren, den Passagiere zahlen. Die CPI-Flugpreismessung basiert auf den Preisen für eine Stichprobe von Strecken. In letzter Zeit sind die beiden Messwerte erheblich auseinandergegangen, wobei der PPI-Wert höher ausfiel als der VPI, aber das könnte sich ändern. Im September sank der PPI-Wert für Fluggesellschaften saisonbereinigt um 2,1 %.
Die Portfolioverwaltungsgebühren, ein weiterer wichtiger Faktor für die PCE-Kerninflation, wurden vom PPI prognostiziert. Die Gebühren sanken im September um 0,5 %, nachdem sie im Juli um 7,2 % und im August um 1,9 % gestiegen waren. Die Portfolioverwaltungsgebühren stiegen im Juli, als der Aktienmarkt den höchsten Stand des Jahres erreichte, und ließen dann im August nach. Doch im September, dem schlechtesten Monat des Jahres für den S&P 500, sanken die Gebühren.
Zinserhöhungschancen der Fed
Am Mittwochnachmittag waren die Preise auf den Märkten kaum noch vorhanden 9 % Quote Die Zinserhöhung der Fed am 1. November betrug am Freitag rund 27 %. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung bis zum 13. Dezember wurde von 42 % auf 28 % gesenkt.
S&P 500
Der S&P 500 stieg am Mittwoch im nachmittäglichen Börsengeschehen um 0,1 %. Der S&P 500 strebt einen vierten Anstieg in Folge an und liegt über seinem gleitenden 50-Tage-Durchschnitt. Die Trendwende am Freitag für den S&P 500 könnte sich als Wendepunkt erweisen, aber das ist nicht garantiert, daher sollten Anleger dennoch Vorsicht walten lassen.
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