Ein Gericht in Hongkong hat die Kündigung des chinesischen Entwicklers Evergrande angeordnet

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Rula Khalaf, Herausgeberin der Financial Times, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.

Ein Gericht in Hongkong hat die Liquidation von China Evergrande angeordnet und damit eine unvorhersehbare neue Phase im Zusammenbruch des höchstverschuldeten Immobilienentwicklers der Welt eingeläutet.

Der Liquidationsbefehl kommt etwas mehr als zwei Jahre nach dem offiziellen Zahlungsausfall des Unternehmens, was zu einer Liquiditätskrise für chinesische Entwickler führt, die die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt weiterhin bremst.

Die Richterin des Obersten Gerichtshofs, Linda Chan, erließ die Anordnung am Montag, nachdem es dem Entwickler trotz langwieriger Verhandlungen nicht gelungen war, einen Restrukturierungsplan zur Befriedigung internationaler Gläubiger vorzulegen.

„Es wird eine Situation sein, in der das Gericht sagt, dass genug genug ist“, sagte Chan. „Ich halte es für angemessen, dass das Gericht eine Liquidationsanordnung gegen das Unternehmen erlässt, und ich ordne dies auch an.“

Mit der Entscheidung soll der Einfluss der Hongkonger Gerichte auf das chinesische Festland auf die Probe gestellt werden, wo ausländische Forderungen weithin als wenig wirkungsvoll angesehen werden und der Immobilienabschwung zu einer der größten politischen Herausforderungen für Peking geworden ist.

Während Evergrande in Hongkong notiert ist, befinden sich fast alle seine Vermögenswerte und der Großteil seiner mehr als 300 Milliarden US-Dollar an Verbindlichkeiten in China. Bisher haben die Behörden der Fertigstellung unvollständiger Projekte durch Projektentwickler Vorrang eingeräumt.

Der Richter ernannte Eddie Middleton und Tiffany vom Restrukturierungsunternehmen Alvarez & Marsal zu Evergrandes Liquidatoren. Außerhalb des Gerichts sagte Wong, dass man sich zunächst mit dem Management treffen werde, um sich über die Angelegenheiten des Unternehmens zu informieren und die nächsten Schritte zu besprechen.

Chan sagte in ihrer Entscheidung, dass sie sich entschieden habe, die Liquidation anzuordnen, weil Evergrande „keinen Restrukturierungsvorschlag hat, geschweige denn einen tragfähigen, der die Unterstützung der erforderlichen Mehrheit der Gläubiger hat.“

Seine Entscheidung könnte zu weiteren Klagen führen, die auf Verluste in Milliardenhöhe im Zusammenhang mit dem Zusammenbruch des Unternehmens zurückzuführen sind.

Der Handel mit Aktien des in Hongkong notierten Evergrande und zweier seiner Tochtergesellschaften wurde nach dem Urteil eingestellt.

Nach der Anhörung sagte Fergus Soren, Partner der Anwaltskanzlei Kirkland & Ellis, die eine wichtige Gruppe der Gläubiger von Evergrande vertritt: „Wir sind vom Ergebnis nicht überrascht. Es handelt sich um ein Produkt, das das Unternehmen nicht angesprochen hat.“ [us].

„In der Vergangenheit kam es immer wieder zu Last-Minute-Vereinbarungen, die zu nichts führten. Unter diesen Umständen ist das Unternehmen selbst dafür verantwortlich, seine Rechnungen zu begleichen.“

Theoretisch könnte das Urteil Liquidatoren den Weg ebnen, die Kontrolle über einige Vermögenswerte von Evergrande auf dem chinesischen Festland zu übernehmen, da Hongkong über ein gegenseitiges Anerkennungsabkommen zu Insolvenz und Umstrukturierung verfügt, das in einigen Teilen Chinas gilt.

Es ist jedoch nicht klar, inwieweit die Gerichte auf dem Festland einen Liquidationsbeschluss in Hongkong akzeptieren werden. Als Sorin zu diesem Fall befragt wurde, lehnte er eine Stellungnahme ab.

Kurz nach dem Gerichtsbeschluss berichteten chinesische Medien, dass der Vorsitzende von Evergrande, Shawn Siu, geantwortet habe, dass das Unternehmen „alles in seiner Macht Stehende tun werde“, um die weitere Umsetzung von Immobilienentwicklungsprojekten in China sicherzustellen, und fügte hinzu, dass die Betriebsstruktur seiner Onshore- und Offshore-Tochtergesellschaften „ist davon nicht betroffen“, da der Gerichtsbeschluss seinen Sitz in Hongkong hatte.

Seo wurde auch mit den Worten zitiert, dass die Entscheidung des Gerichts „bedauerlich“ sei.

Evergrande reagierte nicht sofort auf eine Bitte um Stellungnahme der Financial Times.

„Externen Gläubigern mangelt es vielleicht an guten Alternativen, aber die heutige gerichtliche Liquidationsanordnung in Hongkong wird der Beginn von vielen, vielen Jahren sein“, sagte Brooke Silvers, Chief Investment Officer der Private-Equity-Gruppe Kaiyuan Capital in Hongkong, in einem schriftlichen Kommentar. Es ist unwahrscheinlich, dass dieser teure Prozess letztendlich zu einer signifikanten Erholung führen wird.

Vor der Handelsunterbrechung und nach der Anordnung fielen die Aktien von Evergrande um mehr als 20 Prozent auf 0,16 HK$, während die ausstehenden Dollaranleihen des Entwicklers auf einem sehr schlechten Niveau gehandelt wurden, wobei eine im Jahr 2025 fällige Anleihe bei weniger als 2 Cent gehandelt wurde Basis. täglich. Dollar.

Ein früherer Deal zwischen Evergrande und internationalen Investoren scheiterte im September, nachdem die chinesischen Behörden einige behördliche Genehmigungen nicht erteilten. Gegen Hui Ka Yan, den Präsidenten von Evergrande, wurden Tage später „Zwangsmaßnahmen“ wegen des Verdachts „rechtswidriger Verbrechen“ verhängt, wie die damaligen Behörden mitteilten.

Die Liquidationsklage wurde 2022 vom ausländischen Gläubiger Top Shine Global eingereicht und besagte, Evergrande sei seinen Forderungen im Wert von 863 Millionen HK$ (110 Millionen US-Dollar) nicht nachgekommen.

Die Entscheidung könnte Auswirkungen auf andere Entwickler haben, die sich noch in langwierigen Restrukturierungsverhandlungen mit externen Gläubigern befinden. Jiayuan, ein weiterer chinesischer Entwickler, erhielt letztes Jahr von demselben Richter einen Liquidationsbeschluss.