Die Bank of England hat die Zinssätze nicht geändert

Ein Bürger geht im Mai 2023 bei starkem Regen in der Nähe der Bank of England spazieren.

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LONDON – Die Bank of England hat am Donnerstag die Zinssätze unverändert gelassen, sagte jedoch, dass die Geldpolitik „für einen längeren Zeitraum“ restriktiv bleiben werde.

Der geldpolitische Ausschuss stimmte mit 6 zu 3 Stimmen dafür, den Leitzins bei 5,25 % zu belassen, wobei drei Mitglieder eine weitere Erhöhung um 25 Basispunkte auf 5,5 % befürworteten.

Heute Morgen hatten die Märkte laut LSEG-Daten eine 89-prozentige Chance auf eine zweite Zinserhöhung in Folge, nachdem die Bank im September 14 Zinserhöhungen in Folge durchgeführt hatte.

„Die jüngsten Prognosen des MPC deuten darauf hin, dass die Geldpolitik längerfristig zurückgedrängt werden muss. Und wenn es Hinweise auf einen anhaltenden Inflationsdruck gibt, ist eine weitere Straffung der Geldpolitik erforderlich“, sagte das MPC in seiner Erklärung vom Donnerstag.

Die Inflation ist seit der letzten MPC-Prognose im Oktober auf 6,7 % gesunken, liegt aber immer noch über dem 2 %-Ziel der Zentralbank. Mittlerweile hat sich die wirtschaftliche Aktivität deutlich abgeschwächt und auf dem Arbeitsmarkt sind Anzeichen einer Entspannung zu erkennen.

Der Gouverneur der Bank of England, Andrew Bailey, sagte, trotz der Verbesserung der Inflation gebe es „absolut keinen Raum für Selbstgefälligkeit“ und sie sei „immer noch zu hoch“.

„Wir werden die Zinssätze langfristig niedrig genug halten, um sicherzustellen, dass wir die Inflation wieder auf das Ziel von 2 % bringen. Wir werden genau beobachten, ob weitere Zinserhöhungen notwendig sind, aber selbst wenn dies nicht der Fall ist, ist es noch zu früh, darüber nachzudenken.“ Zinssenkungen“, sagte Bailey.

In einer begleitenden geldpolitischen Erklärung stellte der Ausschuss am Donnerstag fest, dass die Inflation in seinen Ergebnissen vom August unter die Erwartungen gefallen sei. Die Bank geht nun davon aus, dass der Verbraucherpreisindex im vierten Quartal 2023 durchschnittlich 4,75 % betragen wird, bevor er im ersten Quartal nächsten Jahres auf 4,5 % und im zweiten Quartal 2024 auf 3,75 % sinkt.

Es wird erwartet, dass das britische BIP im dritten Quartal 2023 stagniert, was auf eine schwächere Entwicklung hindeutet, als das MPC im August prognostiziert hatte. Nun wird erwartet, dass das BIP im vierten Quartal nur noch um 0,1 % wächst und damit schwächer als im August erwartet.

„Seit der letzten Entscheidung des MPC gab es nur wenige Neuigkeiten zu Schlüsselindikatoren dafür, dass die Inflation im Vereinigten Königreich stabil geblieben ist. Einige der Auswirkungen der strengeren Geldpolitik auf den Arbeitsmarkt und Anzeichen für das Tempo der Realwirtschaft bleiben im Allgemeinen bestehen“, sagte das MPC seinen Bericht.

Darin hieß es, die Geldpolitik müsse „für einen ausreichend langen Zeitraum ausreichend zurückgedrängt werden“, um die Inflation nachhaltig auf das 2-Prozent-Ziel zurückzuführen.

„Wir sind jetzt auf Spitzenkursen“

Angesichts dieser vorherrschenden Dynamik sagen viele Strategen, dass die Bank mit den Zinserhöhungen nun fertig sei. Emma Mogford, Managerin des Premier Miton Monthly Income Fund, sagte zuversichtlich: „Wir haben jetzt Spitzenzinsen.“

„Der schnelle Anstieg der Zinssätze im vergangenen Jahr wird die Nachfrage nach Waren und Dienstleistungen weiterhin dämpfen, daher erwartet die Bank of England, dass die Inflation in zwei Jahren bei etwa 2 % liegen wird“, sagte er in einer E-Mail.

„Wenn die Inflation nachlassen kann, während die Wirtschaft robust bleibt, wäre das gut für britische Aktien.“

Dies wurde von Sam Ziff, Leiter der globalen Devisenstrategie bei der JP Morgan Private Bank, bestätigt, der sagte, der MPC werde eine Weile auf dem „Tafelberg“ sitzen, der nächste Schritt sei jedoch eine Zinssenkung.

Suren Thiru, Wirtschaftsdirektor bei ICAEW, sagte, die Entscheidung vom Donnerstag und der Anstieg der Stimmen der MPC-Mitglieder seien „ein weiterer Beweis dafür, dass die Zinssätze jetzt ihren Höhepunkt erreicht haben“, verglichen mit der knappen Differenz von 5 zu 4 im September.

„Auch wenn dieser Zinserhöhungszyklus vorbei ist, bedeuten die verzögerten Auswirkungen früherer Straffungen, dass der dauerhafte Druck auf Hypothekeninhaber, Unternehmen und die Gesamtwirtschaft noch lange nicht vorbei ist“, fügte Herr per E-Mail hinzu.

„Da die Bank of England mit einer weiteren Abschwächung der Wirtschaft rechnet, dürften die Argumente für eine Zinssenkung zunehmen.“

Wirtschaft „auf Messers Schneide“

Unabhängig davon sagte Finanzminister Jeremy Hunt, das Vereinigte Königreich sei „widerstandsfähiger als viele erwarteten, aber der beste Weg, Wohlstand zu schaffen, ist nachhaltiges Wachstum“.

„In der Herbsterklärung wird dargelegt, wie wir das Wirtschaftswachstum ankurbeln werden, indem wir private Investitionen freisetzen, mehr Briten wieder in Arbeit bringen und eine produktivere britische Regierung schaffen“, fügte er hinzu.

Die US-Notenbank hat am Mittwoch die Zinsen unverändert gelassen und ihre Schätzung des Wirtschaftswachstums angehoben, wobei der Vorsitzende Jerome Powell betonte, dass der Offenmarktausschuss der Federal Reserve zu diesem Zeitpunkt keine Zinssenkungen diskutiert.

Die Märkte interpretierten seine Äußerungen jedoch als zurückhaltend, kamen jedoch zu dem Schluss, dass die Zentralbank ihren Zinserhöhungszyklus beendet hatte, was zu einem deutlichen Rückgang der kurzfristigen US-Staatsanleiherenditen führte, der sich auf Europa und das Vereinigte Königreich ausweitete und die Aktienmärkte erschütterte. Nach vorne.

Die Rendite zweijähriger britischer Staatsanleihen fiel vor dem Börsenschluss der Bank of England am Donnerstag auf den niedrigsten Stand seit Juni. Die Renditen bewegen sich gegenläufig zu den Preisen.

Michael Field, leitender Aktienstratege bei Morningstar, sagte, die Entscheidung der Bank sei eine „kleine Erleichterung“ für die Märkte, aber jede positive Stimmung sei „in der Euphorie“ der Nachrichtenlage verloren gegangen.

„Die britische Wirtschaft steht wie ein Großteil Europas auf Messers Schneide. Sie wächst kaum, erlebt aber immer noch eine hohe Inflation. Die Arbeitsmärkte sind angespannt, aber die Löhne der Verbraucher halten nicht mit der Inflation Schritt. Von hier aus können wir hoffen. Die Inflation setzt sich fort.“ „Die Zinsen werden langsamer sinken, was es der Bank erleichtert, mit Zinssenkungen zu beginnen“, sagte er am Donnerstag in einer E-Mail.